Investīcijas kriptoaktīvos ASV kļūst pieejamākas

ETF ir ieguldījumu fondi, kas kotējas biržā un var sastāvēt no vairākām aktīvu klasēm, piemēram, akcijām, obligācijām, valūtas instrumentiem, izejvielām u. c. Kriptoaktīvu iekļaušana ETF un nonākšana "tradicionālajā" biržā pavērs iespējas plašākai sabiedrības daļai veikt ieguldījumus BTC. Līdz šim kriptoaktīvu iegūšana bija samērā komplicēta – to varēja paveikt specializētās biržās vai ar īpašu digitālo maciņu palīdzību. BTC ETF piedāvā iespēju iegādāties fonda akcijas, ko pārvalda licencēti un plašākam investoru lokam pazīstami pārvaldītāji, piemēram, viena no lielākajām ASV investīciju kompānijām BlackRock. Ieguldot BTC ETF, investors nevis tiešā veidā iegādājas un glabā BTC, bet šo pienākumu uztic paša izvēlētam BTC ETF pārvaldītājam. Komplicētais kriptoaktīvu iegādes un turēšanas process ir uzskatāms par nozīmīgu šķērsli, kas līdz šim ir atturējis lielu daļu potenciālo investoru – gan individuālos ieguldītājus, gan institucionālos investorus – veikt ieguldījumus kriptoaktīvos.

BTC ETF apstiprināšana tika gaidīta ar ievērojamu entuziasmu kriptoaktīvu pasaulē, cerot, ka tas ļaus piesaistīt plašāku privātpersonu un institucionālo investoru loku investīcijām BTC, tādējādi kāpinot tā vērtību. No 2023. gada 15. janvāra, kad BlackRock pirmo reizi paziņoja par ieceri izveidot BTC ETF, līdz 2024. gada janvāra lēmumam, BTC cena pieauga par 96 %, un tā pamatā galvenokārt bija gaidas par BTC ETF apstiprināšanu.

Taču, kāda ir BTC ETF tiešā ietekme uz BTC tirgus cenu? Atbilde ir sarežģītāka, nekā sākotnēji varētu šķist. BTC ETF piemīt gan plusi, gan mīnusi. Galvenais pieņēmums ir, ka BTC fondu pieejamība tradicionālajās investīciju platformās sniedz nozīmīgas ērtības potenciālajiem investoriem un ļauj izvairīties no virknes risku, kas saistīti ar individuālu kriptoaktīvu turēšanu savā īpašumā (digitālajos maciņos). ETF iegāde arī ļauj investoram diversificēt savu ieguldījumu portfeli. ETF var vienlaikus iekļaut dažādus aktīvus, piemēram, BTC ar tehnoloģiju vai citu nozaru kompāniju akcijām. Šāda diversifikācija mazina investīciju riskus – ja vienam no šiem aktīviem vērtība samazinās, tas var tikt līdzsvarots ar citu fondā iekļauto aktīvu vērtības kāpumu.

Vienlaikus ikvienam investoram ir jāizprot joprojām pastāvošie riski. Patlaban ASV nav paredzēti papildu investoru aizsardzības mehānismi attiecībā uz BTC.

Jāņem vērā arī tas, ka BTC ETF vērtība ir tieši atkarīga no BTC vērtības, kas ir īpaši svārstīga. Ņemot vērā kriptoaktīvu vājo regulējumu, BTC ETF vērtība ir atkarīga no dažādiem ārējiem satricinājumiem kriptoaktīvu pasaulē, t. sk. jauna regulējuma pieņemšanas vai atsevišķām problēmām lielākajās kriptoaktīvu biržās (piemēram, kā samērā nesen piedzīvotais FTX kriptoaktīvu biržas sabrukums).

Precīzi prognozēt BTC vai jebkuru citu aktīvu cenu pārmaiņas nākotnē ir praktiski neiespējami. Uzreiz pēc ASV Vērtspapīru un biržu komisijas lēmuma ļaut piedāvāt BTC ETF BTC vērtība pretēji gaidītajam 12 dienu periodā nokritās par 14.5 %, taču drīz pēc tam sekoja būtisks vērtības kāpums un 2024. gada martā tika sasniegta vēsturiski augstākā cena, kas pārsniedza 70 000 ASV dolāru.

BTC vērtības pieaugums varētu būt arī saistīts ar šogad gaidāmo BTC ieguves samazināšanu uz pusi (halving), kas ir iestrādāta BTC darbības algoritmā un notiek aptuveni reizi četros gados. Tā BTC "racējiem" uz pusi tiek samazināta atlīdzība par katra jauna bloka ieguvi, un tādējādi samazinās jaunu BTC nonākšana apritē. BTC ir fiksēta apjoma aktīvs, un tā maksimālais daudzums nevar pārsniegt 21 milj. BTC (pašreiz apritē ir aptuveni 19.65 milj. BTC). Šis process samazinās jaunu BTC ienākšanu blokķēdes apritē un BTC inflācijas pieaugumu. Saskaņā ar standarta ekonomikas pieņēmumiem, piedāvājumam samazinoties un pieprasījumam nemainoties, BTC vērtība varētu pieaugt.

Tomēr būtiski atcerēties, ka kriptoaktīvu tirgus ir īpaši neparedzams attiecībā uz vērtības svārstībām. Tam piemīt augsts spekulācijas līmenis un pārraudzības regulējuma trūkums pakļauj investoru būtiski augstākam riskam salīdzinājumā ar ieguldījumiem tradicionālos aktīvos.

Pašreizējie notikumi kriptoaktīvu pasaulē liecina, ka varēsim sagaidīt būtiskas vērtības svārstības ne tikai BTC, bet arī citiem kriptoaktīviem, ņemot vērā šā tirgus ciešo savstarpējo saistību. Ikvienam, kurš izvēlas veikt ieguldījumus kriptoaktīvos, ir jāapzinās ar tiem saistītie riski un dažādie ārējie faktori, kas spēj ietekmēt šo aktīvu vērtību.

Šīs norises arvien vairāk ietekmē arī Latvijas iedzīvotājus. 2024. gada februāra "Latvijas Faktu" aptauja liecina, ka par kriptoaktīviem ir dzirdējuši 94 % Latvijas iedzīvotāju (9 procentu punktu pieaugums gada laikā). Gada laikā arī no 4 % līdz 7 % audzis to cilvēku skaits, kuru īpašumā ir bijuši kriptoaktīvi.